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国联安基金潘明:唯有专注才能创造超额收益【

2020-03-17 01:00栏目:电子商务
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原标题:国联安基金潘明:唯有专注才能创造超额收益  ⊙记者 王炯业 ○编辑 杨刚   面对跌宕起伏、风格轮动的市场,很少有基金经理能够在一个行业或一种风格中坚持5年以上,但潘明做到了。  作为TMT行业的老兵,6年前潘明入职国联安基金时就决定专注于TMT领域,只做高成长投资。经历了2014年、2015年的无限风光,然后在价值风格中煎熬了3年,直到今年再度迎来丰收季,截至12月17日,潘明管理的两只基金今年以来收益双双超过85%。  在这6年间,提早离开的成长风格基金经理不在少数,他们终究还是没有等到花开的那一天。那么,潘明是如何在最困难的时候坚持下来的?又是如何成功挖掘出牛股的?日前记者采访到了这位投资老将,听他讲述投资之道。  过往经历领悟到专一的重要性  采访一开始,潘明便开门见山地说:“我的投资风格属于典型的高成长性投资风格,并且只专注于TMT领域。而之所以如此专一,最主要的原因与我在国外期间印象深刻的工作经历有关。”  资料显示,潘明2013年年底加入国联安基金,现担任公司权益投资部副总监,并且是两只成长风格基金的基金经理。而在加入国联安基金之前,潘明毕业于得克萨斯大学奥斯丁分校的计算机系,曾在摩托罗拉公司从事过很长一段时间技术工作,此后又在美国的多家投资公司从事投资分析工作。  潘明告诉记者,在国外期间的那段学习与工作经历对他影响很大。“当时做海外对冲基金时,主要做FOF,其中一个FOF组合便是专门配置行业基金的。假设标普500指数中有20%权重TMT,我们就配置相同权重的TMT基金,指数中有30%权重金融,我们再配置30%权重的金融基金。这一系列操作背后支撑的理论是,假设每个行业的基金经理都能创造超额收益,那么整个组合就能跑赢标普500指数。所以,在一开始我们对整个组合的业绩就很有信心。”  类似的经历还有很多,渐渐让潘明认识到专一的重要性。他还生动地用挖井来作比喻:“跨行业的基金经理一年打100口井,井深可能只有1米。但一个行业基金经理只专注某个领域,他一年虽然只打20口井,但井深却有5米。”  正是基于这样的领悟,潘明告诉记者,自己在加入国联安基金之前,就和公司有过充分沟通,自己未来只专注于TMT领域,只把握高成长投资风格。即便后来遇到了长达3年(2016年至2018年)价值风格占优的市场,他也凭着这份信念坚持了下来。  今年5月份,受外围环境影响,电子股持续下跌,潘明却在深度调研时发现事情并没有那么糟糕,于是在大众情绪恐慌时重仓买入相关公司,成为未来基金业绩大增的重要推手。统计数据显示,截至12月17日,国联安科技动力、国联安优选行业混合今年以来收益双双超越85%。  电子、媒体行业更受益于5G发展  今年以来TMT板块整体表现优异,截至12月17日,电子板块以80%的涨幅居申万一级行业第一名,计算机涨幅53%,通信、传媒涨幅也都在20%左右。这些行业明年是否会继续有惊艳表现?  在潘明看来,短期行情很难预测,但可以肯定的是,在行业宏观政策向好以及产业升级的大背景下,叠加中国资本市场的改革,整个TMT的中长期行情应该还是比较乐观的。  具体而言,潘明认为电子和传媒板块在未来的机会可能更多一点。电子方面,他表示,半导体是最受益于5G时代的行业。从产业逻辑来说,过去10年与苹果相关的产业链崛起,主要集中在代工厂、组装厂。但未来10年,在5G浪潮中,随着我国科技创新能力升级,硬核科技将成为投资的新风口,而半导体恰是这一领域的典型代表。“传媒板块中的游戏、视频等都受益于5G发展,在经历了长达4年之久的底部后,明年的行情或许值得期待。”潘明说。

面对跌宕起伏、风格轮动的市场,很少有基金经理能够在一个行业或一种风格中坚持5年以上,但潘明做到了。

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作为TMT行业的老兵,6年前潘明入职国联安基金时就决定专注于TMT领域,只做高成长投资。经历了2014年、2015年的无限风光,然后在价值风格中煎熬了3年,直到今年再度迎来丰收季,截至12月17日,潘明管理的两只基金今年以来收益双双超过85%。

摘要 整体来看,今年前两个月,上证指数跌幅5.57%,而主动权益基金整体取得正收益并显著跑赢大盘,其中科技主题基金强势领涨。具体到细分领域,TMT四大细分行业表现居前。申万一级行业指数显示,电子、加算计、通信行业占据前两月涨幅榜前三,年初以来涨幅分别为19.69%、19.17%、12.7%。传媒位列第7,年内涨幅超4%。

新浪财经讯 又到一年年中时,新浪挖掘基邀请绩优基金经理总结投资经验,展望2020年市场。截止12月20日国联安优选行业今年以来收益88%,基金经理潘明,现任国联安基金权益投资部副总监。他表示,今年抓住TMT行业投资机会,是产品表现优异的最主要原因。他认为,明年的科技股行情大概率没有今年那么好。传媒已经连续四年垫底,明年可能有机会。

加拿大28幸运预测99,在这6年间,提早离开的成长风格基金经理不在少数,他们终究还是没有等到花开的那一天。那么,潘明是如何在最困难的时候坚持下来的?又是如何成功挖掘出牛股的?日前记者采访到了这位投资老将,听他讲述投资之道。

随着2月最后一个交易日收官,今年前两个月的基金业绩表现新鲜出炉。

新浪挖掘基:wind数据显示,您管理的国联安行业优选今年以来截至12月18日净值 上涨87.8%,在偏股混基中排名10/990;国联安科技动力上涨了79.2%,位居主动股票基金排名6/408。总结一下今年以来产品表现优异的原因。这是否超出去年末今年初的预期了呢?如何保持领先?谈谈您的选股逻辑和控制回撤的方法。

过往经历领悟到专一的重要性

2020年,A股市场延续震行情荡。2月末,A股成交额连续八天突破万亿大关,创业板深度调整,前期火爆的科技股出现回调。尽管经历调整,一批选股能力突出的主动权益基金前期较好地把握了结构性机会,今年依旧表现强势。

潘明:今年抓住了TMT行业的投资机会,这是我今年产品表现优异的最主要原因。

采访一开始,潘明便开门见山地说:“我的投资风格属于典型的高成长性投资风格,并且只专注于TMT领域。而之所以如此专一,最主要的原因与我在国外期间印象深刻的工作经历有关。”

整体来看,今年前两个月,上证指数跌幅5.57%,而主动权益基金整体取得正收益并显著跑赢大盘,其中科技主题基金强势领涨。具体到细分领域,TMT四大细分行业表现居前。申万一级行业指数显示,电子、加算计、通信行业占据前两月涨幅榜前三,年初以来涨幅分别为19.69%、19.17%、12.7%。传媒位列第7,年内涨幅超4%。

我一直认为,在投资上必须专注才能获得超额收益。我的研究领域,一直专注在TMT行业,希望给持有人带来TMT行业中的超额收益。我的投资风格,相比于2015年还是有些不同。2015年我还是喜欢找小市值公司,寻找小公司颠覆大公司的那种机会。现在我更多去买大公司,看到的是科技领域强者恒强。

资料显示,潘明2013年年底加入国联安基金,现担任公司权益投资部副总监,并且是两只成长风格基金的基金经理。而在加入国联安基金之前,潘明毕业于得克萨斯大学奥斯丁分校的计算机系,曾在摩托罗拉公司从事过很长一段时间技术工作,此后又在美国的多家投资公司从事投资分析工作。

受益于此,TMT主题基金及重仓TMT板块的基金成为开年以来最赚钱的基金。此外,在科技股行情的带动下,跟踪科技类指数的指数基金也斩获颇丰涨幅。业内人士认为,部分科技股估值很高,调整属于正常,从中长期来看,成长股依然会是投资主线之一。

我在科技领域耕耘了很多年,构建了比较深的行业认知和专家网络。专家网络会加深我对行业的理解。这几年我对行业专家的依赖比以前增加,他们能分享很多客观的信息。我把这种信息看做另类行业信息。这种另类行业信息对我投资决策的影响越来越重。

潘明告诉记者,在国外期间的那段学习与工作经历对他影响很大。“当时做海外对冲基金时,主要做FOF,其中一个FOF组合便是专门配置行业基金的。假设标普500指数中有20%权重TMT,我们就配置相同权重的TMT基金,指数中有30%权重金融,我们再配置30%权重的金融基金。这一系列操作背后支撑的理论是,假设每个行业的基金经理都能创造超额收益,那么整个组合就能跑赢标普500指数。所以,在一开始我们对整个组合的业绩就很有信心。”

主动股票型基金:国联安科技动力37.4%暂列第一

认知的理解是需要专注力。我专注在科技上,相比一些基金经理又要投医药、又要投周期、又要投进入,还要投TMT。理论上我对TMT行业的理解,会比全市场基金经理更深。

类似的经历还有很多,渐渐让潘明认识到专一的重要性。他还生动地用挖井来作比喻:“跨行业的基金经理一年打100口井,井深可能只有1米。但一个行业基金经理只专注某个领域,他一年虽然只打20口井,但井深却有5米。”

数据显示,今年前2个月,主动股票基金中,共有117只基金(各份额合并统计,下同)收益率超过10%,其中有四只基金今年来涨幅超过了30%。

目前我的波动率相比2015年会下来一些。当时还是以中小市值股票为主,这一批股票的波动比较大。现在我会持有更多科技白马,大市值的股票会多,会减少组合的整体波动率。但是主动降低波动很难,道理很简单,收益和风险是匹配的。收益好的科技公司,波动不可能特别小。在TMT领域也有一些波动小的公司,比如运营商、传媒里面的出版公司。不过在成长风格的基金经理眼里,这些公司的吸引力不大。

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