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嘉实基金王茜:债市再跌或现阶段性买点

2019-10-04 10:26栏目:加拿大28幸运预测99
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摘要:2010年以来央行调控举措密集出台,令中国内地资本市场备感压力。基金业内专家表示,2011年债市机会逐渐大于风险,当债券市场收益率水平回到较高水平时,投资人将迎来较好机会。 2010年以来,在通胀压力难以缓解的背景下,央行先后三次加息、八次...

  深圳特区报讯 (记者王欣)央行从去年开始的连续3次加息、8次上调存款准备金率,令债券市场表现低迷。但嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜却认为,调控最紧或者调控力度最大的阶段已经过去,市场波动程度已经比较充分反映了市场对未来政策调控或者CPI仍然维持比较高位的预期。如果债券市场再出现比较大的波动,将是比较好的建仓时点。

  ■基金经理看市

  兔年以来,A股市场在国内流动性收紧、中东局势动荡等内外因素共振下震荡不断,避险情绪随之上升,风格稳健的债券基金因此获得了相当一部分投资者的青睐。近日举行的一项名为“您是否看好今年的债基投资”的网络互动调查结果显示,近半数接受调查的投资者倾向于在今年选择投资债基。

2010年以来央行调控举措密集出台,令中国内地资本市场备感压力。基金业内专家表示,2011年债市“机会逐渐大于风险”,当债券市场收益率水平回到较高水平时,投资人将迎来较好机会。

  作为嘉实基金固定收益部副总监,王茜目前管理的嘉实多元A/B曾荣获2009年开放式债券金牛基金。她认为,最危险的时候往往是机会最大的时刻。在当前通胀高企的情况下,当债券市场收益率水平回到比较合理或比较高的水平的时候,对于投资人来讲,实际上是一个比较好的投资时机。目前整体债券市场已经包含了未来升息一到两次的预期在内,即使未来升息在两次以内,债券市场都不会出现特别大的波动。

  >>基金经理简介

  在通胀高企、加息周期下,债券基金能否不负众望?投资者又该如何甄选?就此,记者近日对嘉实多利分级债基拟任基金经理王茜、景顺长城稳定收益债基拟任基金经理佘春宁、国投瑞银双债增利债基拟任基金经理韩海平、银河证券基金研究总监王群航、申银万国首席债券分析师屈庆进行了联合采访。

  2010年以来,在通胀压力难以缓解的背景下,央行先后三次加息、八次上调金融机构存款准备金率。由于通胀水平短期内仍难回落,投资者普遍预期紧缩政策将会持续。

  由于投资人对未来通胀预期仍然存在,加上通胀水平短期不会下来,紧缩政策仍然会持续,所以短期内债券市场仍会在底部进行波动。王茜进一步分析指出,连日来北非、中东地区的政治原因引发大宗商品大幅飙升,加剧了人们的通胀预期,如果债券市场再出现比较大的波动,往往是比较好的建仓时点。预计今年会出现一到两次权益类跟固定收益类资产战略配置的机会。

  王茜

  收益抬头,价值显现

  不过,正在发行的嘉实多利分级债券基金拟任基金经理王茜认为,目前债券市场收益率水平已经包含了未来一至两次的加息预期。这意味着若央行未来继续加息两次以内,债券市场不会出现大的波动。

  对于2011年债券市场,王茜的判断是:机会逐渐大于风险。在此时点,投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利,因为可以获取纯粹的债券票面收益,一定程度上能够抵御通胀。单纯从息票收入看,AAA级短期融资券收益率已经在4%以上,如果将债基全部组合配置为一年期的短期融资券,其收益率也与一年期定存基本持平。另外在相对安全的本金和利息收入保护之下,债券基金还可获得资本市场利得的变化。

  武汉大学工商管理硕士,6年证券从业经历,具有基金从业资格。

  屈庆指出,节后人民银行加息以及最近的一次上调准备金率,对市场的冲击都非常小,说明市场对政策紧缩早有消化。

  “在当前通胀高企的情况下,当债券市场收益率水平回到比较合理或者比较高的水平时,对投资人而言,实际上是一个较好的投资时机。”王茜说,近日北非、中东地区政局动荡引发国际市场大宗商品价格大幅飙升,加剧了通胀预期。在这一背景下,一旦债券市场再现较大波动,往往意味着较好的建仓时点。

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  曾任武汉市商业银行信贷资金管理部总经理助理,2002年7月至2002年8月任职于中信证券股份有限公司固定收益部,2002年9月至2008年11月任职于长盛基金管理有限公司,2003年10月25日至2008年11月7日任长盛中信全债指数增强型债券投资基金基金经理。

  韩海平也认为,目前债券的市场收益率已经对通胀压力和央行紧缩政策有了较为充分的反映。

  对于2011年债券市场的整体判断,王茜认为“机会逐渐大于风险”。在当下时点,投资者购买债券型品种、纯债型品种或债券基金较为有利,因为其纯粹的债券票面收益一定程度上能够抵御通胀。

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  2008年11月加盟嘉实基金管理有限公司,现任公司固定收益部副总监及嘉实多元收益债券基金基金经理、嘉实多利分级债券基金拟任基金经理。

  王茜进一步指出,调控最紧或者调控力度最大的时期已经过去,而且市场波动程度已经比较充分地反映了对未来政策调控或者CPI仍然维持较高位的预期。目前债券市场已有了未来升息一到两次的预期,即使货币政策继续收紧,债市也不会出现特别大的波动。

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